中庚基金丘栋荣四季报发布：收益一正四负 称市场处于熊市底部

　　中新经纬1月16日电 (薛宇飞 实习生 魏宇暄)16日，中庚基金公布了基金经理丘栋荣在管的5只产品2023年四季报。从数据看，5只产品的基金规模均较2023年三季度末小幅下降，丘栋荣的在管规模降至237.81亿元人民币。

　　从2023年的收益率看，除中庚小盘价值以外，其余产品的年收益率均为负，不过，5只产品均跑赢了各自同期业绩比较基准收益率。与一些基金经理的观点类似，丘栋荣认为“估值几乎就在历史最低水平了”“市场处于熊市底部”，而基于低估值价值投资策略，他认为，权益资产正处于系统性、战略性配置位置。

　　在管规模下降 代表作回落明显

　　丘栋荣目前5只在管产品分别是中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活(注：与基金经理吴承根共同管理)、中庚港股通价值18个月。

　　据2023年四季报披露，丘栋荣所管产品规模均出现了不同程度下降。下降规模最大的是中庚价值领航，四季度下降14.27亿元，降至85.29亿元，净赎回份额约3.68亿份。

　　中庚价值领航是丘栋荣管理时间最长的产品，该产品成立于2018年12月，一直由丘栋荣掌管，也是其代表作。该基金在成立的最初几年，业绩表现相对突出，2019年—2021年的收益率分别为29.62%、26.67%、31.94%。2021年年初，该基金恢复大额申购，到当年一季度末，规模已经实现翻倍，到二季度末就增加到154.75亿元，成为一只百亿级规模的主动权益型基金。但是，在2022年，中庚价值领航的收益表现一般，全年收益率只有4.85%。此后，规模不断回调。

　　在2023年四季度，中庚价值灵动灵活申购份额0.33亿份，赎回份额达1.05亿份，当季度规模较三季度末下降0.39亿元，降至26.30亿元；中庚小盘价值申购份额1.03亿份，赎回份额3.45亿份，规模较三季度末减少约3.88亿元，降至57.18亿元。

　　四季度，受收益率下降影响，中庚港股通价值18个月的规模较三季度末减少1.11亿元，降至17.98亿元；中庚价值品质一年持有规模较三季度末减少4.84亿元，降至51.06亿元。

　　整体来看，截至2023年四季度末，上述5只基金合计规模约237.81亿元，较三季度末的262.3亿元下降24.49亿元。在2023年一季度末时，丘栋荣的管理规模为320.13亿元，三个季度累计降幅超80亿元。

　　维持高比例仓位

　　在2023年四季度，丘栋荣在管产品的股票仓位均在90%以上，其中，中庚港股通价值18个月的股票仓位更是达到99.48%。

　　四季度，有3只产品增持了绿叶制药的股票。截至四季度末，中庚价值领航持有绿叶制药1.65亿股，升为该基金第二大重仓股；中庚港股通价值18个月增持绿叶制药452万股，增至4825.70万股，为第四大重仓股；中庚价值品质一年持有绿叶制药7598.35万股，登上十大重仓股名单，新晋为该基金第四大重仓股。

　　安图生物登上了中庚小盘价值十大重仓股的名单，该基金持有安图生物523.60万股；中庚价值灵动灵活也增持了安图生物36.62万股，增至236万股。

　　在四季度，中庚小盘价值出现了较大幅度调仓，三季度末的十大重仓股仅保留了4只，安图生物、博众精工、歌尔股份、艾迪药业、华统股份、长盈精密新晋为十大重仓股。赛腾股份仍为该基金第一大重仓股，持股规模为756.44万股，较三季度末减持51.14万股；川仪股份为第二大重仓股，持股规模为145.37万股，较三季度末减持50.76万股，降至145.37万股；常熟汽饰仍在十大重仓股名单之列，从2022年第四季末至今持股数没有变化，为1802.07万股。

　　除此之外，丘栋荣对美团-W的股票进行大幅度调整。早在2023年一季度末，美团-W为中庚港股通价值18个月、中庚价值领航、中庚价值品质一年持有的第一大重仓股。在2023年，中庚港股通价值18个月最高时持有美团-W 164.02万股，中庚价值领航最高时持有美团-W 865.04万股，中庚价值品质一年最高时持有470.82万股。

　　四季度，中庚港股通价值18个月减持了美团-W 56万股，四季度末持股规模减至99.8万股。美团-W退出中庚价值领航、中庚价值品质一年持有的十大重仓股名单。

　　一正四负 均跑赢业绩比较基准收益率

　　从2023年收益率看，中庚小盘价值的收益率为0.93%，尽管正向收益不高，但跑赢了业绩比较基准收益率的-5.22%。

　　剩下四只产品2023年的收益率均告负。当年度，中庚价值领航、中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活、中庚港股通价值18个月的收益率分别为-3.84%、-5.69%、-0.31%、-9.03%，也均跑赢各自同期业绩比较基准收益率。

　　“估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。这并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。”丘栋荣在四季报中判断，市场处于熊市底部，也并非全面陷落，尤其值得关注的是那些率先走出低谷的行业。

　　基于低估值价值投资策略，他认为，权益资产正处于系统性、战略性配置位置。权益资产估值至历史最低位，跨期投资风险低，隐含回报是极高的。山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。进一步配置那些更有未来的行业和个股。普遍的低估值，机会分布广泛，关键在投资于下一阶段基本面持续改善，盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。

　　对于具体投资哪些领域，丘栋荣的观点与三季度相比没有明显变化。港股方面，他重点关注的投资方向包括业务成长属性强、未来空间较大的医药和智能电动车等科技股以及互联网股。A股上，重点关注需求增长空间大、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括医药制造、电子、国防军工、机械、计算机、电气设备与新能源、农林牧渔等。另外，他看好A股和港股的地产、基本金属为代表的资源类公司、能源运输公司等。

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责任编辑：罗琨 李中元